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矿工卖压指数 i
矿工卖压指数
定义Composite of 4 on-chain and fundamental signals measuring miner sell pressure. Combines revenue stress, hashrate dynamics, net selling behavior, and shutdown risk
来源mempool.space链上数据 + SEC 8-K矿企披露
用法4灯全绿=矿工无卖压，红灯越多=矿工越接近被迫卖币
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PUELL
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矿工日收入÷365日均
链上实时
链上实时
HASH RIBBON
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30d vs 60d算力均线
链上实时
链上实时
净卖出
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产出vs持仓变化
SEC 8-K月度
SEC 8-K月度
关机安全
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现价vs全成本线
SEC 10-Q季报
SEC 10-Q季报
矿工收入信号链上实时Puell·mempool reward-stats | Ribbon·mempool hashratei
矿工收入信号用两个链上指标判断矿工是否在承压。Puell看收入是否低于历史均值，Hash Ribbon看算力是否在萎缩。两者同时亮红=矿工投降（历史上是极好的抄底信号）。
PUELL MULTIPLE · 0天 i
Puell Multiple
——定义矿工当日收入 ÷ 过去365天日均收入。衡量矿工今天赚的钱相对历史平均是多还是少
来源mempool.space 区块奖励数据
用法<0.5=矿工收入极低，历史上对应周期底部。>4=收入过高，对应顶部过热
<0.5 极底1.0 正常>4 顶部
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HASH RIBBON i
Hash Ribbon
——定义30日算力均线 vs 60日算力均线。30日跌破60日=矿工在关机
来源mempool.space 算力数据，30/60日均线
用法死叉=矿工投降中，金叉=投降结束开始复苏。与Puell同时亮红是强底部信号
30日 EH/s60日 EH/s
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矿企净卖出率SEC 8-K净卖出=产出-持仓环比变化i
矿企净卖出率每月产出的BTC减去持仓增量。正数=矿工在卖币（产出>囤积），负数=矿工在囤币。持续正值+增大=矿工现金流紧张，可能加速抛压。
需积累至少2个月快照
矿企对比4家SEC EDGAR 8-K/6-K · 股价 Finnhub · 关机价 10-Q/IRi
4家上市矿企对比MARA/RIOT/CLSK/HUT的持仓、关机价、股价。关机价为全成本线（含运维/折旧/利息）。BTC跌破谁的全成本线，谁就在亏钱运营。仅选取仍持有大量BTC的矿企，已转型AI且清空持仓的（如IREN/WULF）不纳入。
价格压力测试双线i
价格压力测试拖动滑块假设BTC跌到某个价位，看每家矿企是在电力线之上（还能开机）还是之下（必须关机）。全成本线以下=每挖一天亏一天，会被迫卖币或关机。
电力线=实时算力联动 · 全成本线=SEC 10-Q季报 · 每季度更新
AI 推理矿工卖压条件分析
分析生成中...
市场背景辅助参考MVRV · Fear & Greed · AHR999 · weighted by reliabilityi
市场背景辅助判断当前处于周期什么位置。这些指标不直接反映矿工状况，但矿工抛压往往在周期底部最大。Indicators weighted by reliability. MVRV carries the most weight as the most battle-tested metric; AHR999 is reference-only due to declining model accuracy post-2024.
MVRV i
MVRV
定义市值÷已实现市值。衡量全网持币者平均浮盈/浮亏倍数
来源CoinMetrics API，每日更新
用法<1=全网平均亏损（历史底部区间），>3.5=严重过热（顶部区间）
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<1 极底健康>3.5 顶
恐惧贪婪 i
Fear & Greed Index
What市场情绪综合指标，0=极度恐惧 100=极度贪婪
Sourcealternative.me API · 综合波动率/交易量/社交媒体/调查/市值 · 每日更新
Read≤20 极度恐惧（历史上对应抄底机会）· ≥80 极度贪婪（过热信号）
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0 极恐中性100 极贪
200WMA
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当前价/200WMA = ——x
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AHR999 i
AHR999
定义BTC现价÷(200日均线×创世日幂律拟合)。原作者用历史数据拟合的定投参考指标
来源BTC价格和创世日天数实时计算
用法<0.45=历史底部区间，适合定投。但2024后BTC偏离幂律模型，准确度已下降，仅做辅助参考
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模型过时·仅参考·权重10%
BTC价格
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算力/Puell
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MVRV
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矿企·SEC
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股价
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